Алтернативен подход за определяне на цената на капитала: по примера на българските АДСИЦ

Abstract

Разработката е мотивирана от множеството изследвания върху проблема за определяне на цената на собствения капитал. Емпиричните проверки свидетелстват, че при определени условия някои от моделите, които се основават на класическия Модел за оценка на капиталовите активи не могат да бъдат използвани. Поради това се тества приложимостта на подхода на Rojo-Ramirez et al. (2011a, 2011b) при определянето на цената на собствения капитал на седем български АДСИЦ. За сравнимост използвахме и модела за оценка на капиталовите активи. Резултатите, които се получават са адекватни стойности на цената на собствения капитал, в сравнение с модела за оценка на капиталовите активи, които не налагат добавяне на необосновани рискови премии