Моделът D-CAPM при определяне на очакваната доходност на компаниите на формиращия се капиталов пазар в България

Abstract

В разработката се разглежда възможността за количествена оценка на риска на акциите чрез ляво отклонения риск (downside risk) като алтернатива на традиционното изчисляване на риска чрез стандартното отклонение. Разглеждат се три варианта на изчисление на бета коефициента на акциите чрез ляво отклонен риск, като специално внимание е отделено на варианта предложен от J. Estrada (D-бета). С помощта на регресионен анализ емпирично е изследвана силата на връзката между D-бета и средната доходност на избрани акции на фондовия пазар в България